摘　要： 今年4月份CPI涨幅高于多数人的预期，且为本轮通胀的月度最高点。食品价格上涨、居住类价格涨幅高、工业品出厂价格涨幅高及翘尾因素较高是CPI涨幅提高的四个主要原因。根据对影响因素的分析及当前的经济形势，可以得出二季度新涨价因素增多，且通货膨胀压力依然较大。针对以上分析，本文给出了几点缓解通胀的政策建议，如中央已出台的控制物价上涨的措施要坚决执行，加大农民养猪、种粮的正常补贴和灾害补贴，对低收入人群加大物价补贴力度，适时地进一步出台加息措施，加大对短期内重点产品生产企业的财政补贴，对限制类行业实施严格的财税制度等。
 
关键词： CPI上涨，通货膨胀，宏观调控，调控措施，政策建议

　　刚刚公布的4月份居民消费价格涨幅高达8.5%，这个水平高于多数人的预期，也是本轮通涨以来的月度次高点（今年2月份8.7%）。为何物价实际涨幅高于人们的预期，导致物价上扬的原因是什么？下一步宏观调控应采取什么政策？
　　
　　一、CPI涨幅提高缘于四方面的原因
　　
　　今年4月份消费物价上涨8.5%，比上月涨幅提高0.2个百分点，涨幅高于多数机构的预测。主要有以下几方面的原因。
　　一是食品价格仍是推动居民消费价格上涨的主要动力。4月份居民消费价格上涨8.5%，其中食品价格上涨22.1%，比上月涨幅提高0.7个百分点。初步测算，拉动居民消费价格上涨7.29个百分点。食品价格涨幅不减是CPI居高不下的主要原因。从食品价格内部构成看，肉禽及其制品价格上涨47.9%，比上月提高2.1个百分点，粮食价格上涨7.4%，比上月提高0.6个百分点。粮食及豆类价格持续上涨是价格上涨的主因。
　　二是居住类价格涨幅有所提高。4月份在居住类价格中，由于国际原油价格突破126美元，石油价格大幅上涨，导致水、电及燃料价格上涨7.1%，比上月涨幅提高0.1个百分点，而房地产价格居高不下，也使与住房相关的建房和装修材料类价格涨幅较大，4月份上涨7.1%，皆为近几个月的较高，上述两类价格的上涨在一定程度上推动了CPI的上涨。
　　三是工业品出厂价格涨幅持续走高对CPI上涨有所传导。4月份，工业品出厂价格同比上涨8.1%，原材料、燃料、动力购进价格上涨11.8%，这是自2007年7月份工业品价格持续上涨以来，两类价格上涨的最高水平，也是2004年以来生产性价格上涨的最高点。在工业品出厂价格中生活资料出厂价格上涨5.4%，涨幅明显高于去年同期，而生活资料出厂价格的走高直接推动到CPI 中工业制成品价格的高低。4月份居民消费物价中除服务价格之外的消费品价格涨幅达到10.6%，比上月提高0.2个百分点，也是近年来的较高水平，充分说明工业品出厂价格连续走高，已对CPI上涨产生传导和推高作用。
　　四是翘尾因素较高。根据测算，2007年居民消费价格总水平对2008年全年的翘尾影响为3.4个百分点，但是，2008年各月的翘尾因素影响并不相同，其中4月份翘尾影响达到5.2个百分点，比平均翘尾影响1.8个百分点，翘尾因素仅次于1月份的5.8个百分点，是全年翘尾影响的第二高点，因此也对4月份涨是有所影响。
　　五是最新物价运行资料与4月份CPI数据有滞后期。最近一段时间来自各方面的资料表明，我国猪肉、粮食价格稳中有落，供应基本稳定，而蔬菜和鸡蛋价格还有所回落，但是，4月份的物价涨幅仍居较高水平，似乎权威部门的统计与实际有所不一致。其实，4月份的物价数据是截止到4月26日以前物价走势的反映，并不包括最新的物价走势变化，而且统计口径也有差距，因此两者不能一一对照。
　　
　　二、二季度新涨价因素增多，通货膨胀压力依然较大
　　
　　（一）国际农产品价格大幅上涨、石油价格高位振荡，输入性通货膨胀压力增加
　　
　　据商务部监测，一季度国际农产品价格持续大幅上扬，涨幅达14.6%，尤其是粮食价格上涨更为迅速。在前几年上涨的基础上，今年粮食价格继续攀升，目前大米已突破每吨1000美元大关，年涨幅超过3倍。由粮食涨价引起的全球性恐慌正在迅速蔓延，许多粮食出口国开始限制或者停止粮食出口，发达国家已将粮食作为类似石油的战略物资。尽管世界经济减速会减少石油需求，但新兴经济体需求旺盛、地缘政治和投资基金等因素抵消了这一因素，石油价格将继续在100美元左右的高位震荡运行。国际粮价和石油价格上涨，将对国内价格的上涨产生较大的压力。
　　
　　（二）货币流动性增大，物价上涨有货币条件
　　
　　根据货币主义的观点，通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象。二季度，促进货币供应增加的因素很多。首先，是“热钱”流入增加，一季度外汇储备增加额中除了贸易顺差和FDI外的不可解释的部分达850亿美元，规模远大于前几个季度，说明外资流入正在增加，增大了国内货币供给和流动性。随着人民币的进一步升值和中美利差的进一步拉大，外资流入的步伐难以减缓。其次，货币供应增长依然较快，一季度期末狭义货币供应量（M1）余额增长18.3%，广义货币供应量（M2）同比增长16.3%，均维持在较高水平。